全球经济展望

《全球经济展望——脆弱的经济复苏(2017年6月)》(Global Economic Prospects — A Fragile Recovery(June 2017))。这份138页的报告预测,在制造业和贸易回暖,市场信心提升,有利的全球金融环境和趋于稳定的大宗商品价格背景下,2017年全球经济预计增长至2.7%。2017年发达经济体增速有望提升至1.9%,对其贸易伙伴形成利好。由于大宗商品出口国经济活动遭受的阻力减小,国际形势向好,预计新兴市场和发展中经济体2017年的增速将从2016年的3.5%加快至4.1%。

然而,报告指出,尚存重大风险给前景蒙上阴影。新的贸易限制措施可能颠覆全球贸易回暖。持续存在的政策不确定性可能损害信心和投资。在金融市场波动极小的情况下,对政策相关风险或发达经济体货币政策正常化速度突然重新进行市场评估,有可能引发金融动荡。从更长期看,生产力和投资增长持续疲软,可能会削弱新兴市场和发展中经济体的长期增长前景,而后者是减少贫困的关键所在。

报告突出了对新兴市场和发展中经济体债务和赤字不断增加的担忧。报告指出,如果突然加息或借贷条件收紧可能会造成损害。2016年年底,半数以上新兴市场和发展中经济体的政府债务占GDP的比重超出2007年10个百分点以上,三成国家的财政平衡恶化,赤字占GDP的比重超出2007年5个百分点。

前景中的一个亮点是,贸易增长有望在2016年降至2.5%的金融危机后低点后逐渐回升至4%。报告着重指出全球贸易中的一个关键薄弱领域,无所有权联系的企业之间的贸易。近年来,与企业内贸易相比,通过外包渠道的贸易增速放缓的幅度要大得多。基于此,为那些占多数的一体化程度较低的企业建立一个健康的全球贸易网络非常重要。

地区前景展望:

1.东亚太平洋地区:由于大宗商品出口国出现复苏和泰国增速加快抵消了中国经济增速逐渐放慢的影响,预计该地区增速2017年将放慢至6.2%,2018年至6.1%。中国在消费旺盛和出口复苏的助力下,2017年一季度GDP同比增长6.9%。随着国家驱动的投资增长放慢,私营部门投资增长持续疲弱,从投资向消费的再平衡重新启动。预计中国的增速今年放慢至6.5%,2018年至6.3%。在不包括中国的情况下,预计该地区增速2017年加快至5.1%,2018年至5.2%。

东亚太平洋地区存在的风险:风险呈负面走势,以外部风险为主,包括美国的政策不确定性上升并重新审视贸易、移民和财政政策和欧洲因英国退欧带来的风险可能影响投资者信心。主要发达经济体保护主义情绪上升,造成对已建立的贸易关系未来走势的不确定性。全球融资条件收紧的速度如果快于预期,可能会拉低地区增长速度,加剧现有的金融脆弱性。国内脆弱性与内债规模上升(如中国、马来西亚和泰国)以及大规模外部融资需求(如印尼、马来西亚和蒙古)相关。

2.欧洲中亚地区:在大宗商品出口国继续复苏、主要经济体的地缘政治风险消退和政策不确定性减少的助力下,预计欧洲中亚地区2017年增速普遍加快至2.5%,2018年至2.7%。俄罗斯在经历两年经济衰退之后,在消费走强的拉动下,预计2017年和2018年将分别增长1.3%和1.4%。由于油价上涨和宽松的宏观经济政策促进经济活动,哈萨克斯坦2017年和2018年将分别增长2.4%和2.6%。

3.拉丁美洲和加勒比地区:随着巴西和阿根廷走出经济衰退,受大宗商品价格回升对农产品和能源出口国的利好影响,预计拉美加勒比地区2017年增速加快至0.8%。

4.中东北非地区:由于石油出口国组织减产对石油出口国产生的不利影响超过了石油进口国的条件改善,预计该地区2017年增速将放慢至2.1%,2018年将回升至2.9%,前提是地缘政治紧张局势出现缓和以及油价上涨。

5.南亚地区:预计该地区2017年增速将回升至6.8%,2018年将加快至7.1%,反映出内需和出口稳步扩大的影响。在不包括印度的情况下,预计地区增速2017年将保持5.7%,明年将升至5.8%。预计印度2017财年(2017年4月1日-2018年3月31日)增速将加快至7.2%,下一财年将达到7.5%。

6.撒哈拉以南非洲地区:预计撒哈拉以南非洲地区2017年增速将加快至2.6%,2018年达到3.2%,前提是大宗商品价格小幅回升和开展改革解决宏观经济失衡。【中国记录讯】